ตามรายงานของสื่อต่างประเทศ: ราคาทองแดงเพิ่มขึ้น 1.90% ในเดือนสุดท้ายของปี ภายในสิ้นเดือนธันวาคมปีที่แล้ว ราคาทองแดงพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม ซึ่งนำไปสู่การคาดการณ์ของอุตสาหกรรมที่หลากหลายสำหรับราคาทองแดงในปี 2024 อย่างไรก็ตาม ภายในต้นปี 2024 ราคาทองแดงเริ่มลดลงจากจุดสูงสุดในรอบห้าเดือน ภายในกลางเดือนมกราคม ราคาทองแดงยังคงติดอยู่ในการเคลื่อนไหวด้านข้างที่ยืดเยื้อ โดยรวมแล้ว ดัชนีโลหะรายเดือนของทองแดง (MMI) มีการซื้อขายแบบไซด์ไซด์ เพิ่มขึ้นเพียง 1.34% จากเดือนธันวาคมถึงมกราคม
ตลาดทองแดงกำลังประสบกับสถานการณ์ Contango ที่เลวร้ายที่สุดในรอบหลายทศวรรษ
เนื่องจากราคาทองแดงยังคงเคลื่อนไหวไปด้านข้าง ตลาดจึงอยู่ในช่วง Contango ที่กว้างที่สุดนับตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1990 ในความเป็นจริง ราคาสปอตทองแดงหลักของ LME ลดลงเหลือ 109.50 ดอลลาร์ซึ่งต่ำกว่าราคาฟิวเจอร์สในต้นปี 2024 แม้ว่าสเปรดจะลดลงในอีกไม่กี่สัปดาห์ต่อมา แต่ในช่วงกลางเดือนมกราคมก็ยังคงมากกว่า 100 ดอลลาร์ต่อตัน
Contango เชิงลึกนี้บ่งบอกถึงอุปทานส่วนเกินในตลาดสินค้า สิ่งนี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับช่องว่างอุปทาน 51,000 ตันที่ประเมินโดย International Copper Study Group (ICSG) ในช่วง 10 เดือนแรกของปี 2023 นอกจากนี้ การหยุดชะงักในการจัดหาเหมืองทองแดงยังเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับในระยะยาว อุปทานและมีผลกระทบต่อการคาดการณ์โดยรวมของราคาทองแดงในปีนี้ ตัวอย่างเช่น การปิดเหมือง Cobre Panama ส่งผลกระทบประมาณ 1% ของการผลิตทองแดงทั่วโลก
แม้จะมีข่าวอุปทานตึงตัว แต่ระดับหุ้นในตลาดแลกเปลี่ยนก็ยังคงแข็งแกร่ง แม้ว่าระดับสินค้าคงคลังและราคาทองแดงจะมีความสัมพันธ์กันเพียงเล็กน้อย แต่การเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของสินค้าคงคลัง LME ในช่วงครึ่งหลังของปีเผยให้เห็นถึงความต้องการที่ลดลงในปัจจุบัน แม้ว่าสินค้าคงคลังจะลดลงเล็กน้อยตั้งแต่ปลายเดือนธันวาคม แต่สินค้าคงคลังของ LME ยังคงใกล้เคียงกับระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022
ราคาทองแดงและดัชนีดอลลาร์สหรัฐมีการเคลื่อนไหวที่ผันผวนใกล้เคียงกัน
ในขณะที่ Contango ยังคงมีอยู่ ทองแดงก็ยังไม่หลุดออกจากการเคลื่อนไหวด้านข้าง ดัชนีดอลลาร์ยังคงแข็งตัวเช่นกัน ตั้งแต่เดือนธันวาคมถึงมกราคม ความคาดหวังของตลาดสำหรับนโยบาย Dovish ของเฟด ณ สิ้นปี 2024 จะค่อยๆ เพิ่มขึ้น สาเหตุหลักมาจากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ซึ่งตรงกันข้ามกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองแดง ซึ่งดัชนีดอลลาร์สหรัฐโดยรวมมีแนวโน้มลดลงในไตรมาสที่สี่ของปี 2023
อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่ของ Fed ได้ปรับลดความคาดหวังของตลาดในภายหลังว่าธนาคารกลางจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อใด คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟดตั้งข้อสังเกตว่าอัตราเงินเฟ้อ "อยู่ในระยะที่โดดเด่น" จากเป้าหมาย 2% ของเฟด อย่างไรก็ตาม เขาเน้นย้ำถึงการสนับสนุนแนวทางระมัดระวังในการเปลี่ยนแปลงในที่สุด “สิ่งสำคัญคือเศรษฐกิจกำลังไปได้ดี” วอลเลอร์กล่าวในการสนทนาออนไลน์ ทำให้เราสามารถเคลื่อนไหวได้อย่างเป็นระเบียบ เราจะเห็นได้ว่าการเปลี่ยนแปลงข้อมูลและความคืบหน้าจะยั่งยืนหรือไม่" ความกังวลของเขาคือการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เร่งรีบอาจนำไปสู่การฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อ "สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดคือทุกอย่างจะกลับกันหลังจากที่เราเริ่มลดอัตรา" เขากล่าว เมื่อเราเข้าสู่ปี 2024 นักวิเคราะห์จะยังคงปรับการคาดการณ์ราคาทองแดงตามข้อมูลล่าสุด
ผู้ค้าได้ลดการเดิมพันในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่แนวโน้มราคาทองแดงยังคงเป็นบวก
ความคิดเห็นเช่น Waller's ทำให้ตลาดคลายความคาดหวังว่าเมื่อใดที่ Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์ปรับตัวขึ้นในระยะสั้น ตามเครื่องมือ Fedwatch ของ Chicago Mercantile Exchange (CME) ธนาคารกลางสหรัฐได้รับการคาดหวังอย่างกว้างขวางว่าจะไม่เปลี่ยนแปลงอัตราเงินของรัฐบาลกลางในการประชุมที่กำลังจะมีขึ้น ในเวลาเดียวกัน ความคาดหวังของเทรดเดอร์อัตราดอกเบี้ยสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมลดลงจากร้อยละ 76.9 ในวันที่ 12 มกราคม เหลือร้อยละ 65.2 ในวันนี้
เนื่องจากการเคลื่อนไหวของ Fed ยังคงเป็นผู้นำในทิศทางของดัชนีดอลลาร์ สิ่งนี้อาจป้องกันไม่ให้ราคาทองแดงขยับสูงขึ้นหรือต่ำลงมากในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม หากอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และข้อมูลเศรษฐกิจสนับสนุนการกลับตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ สิ่งนี้อาจเป็นแรงผลักดันที่เพียงพอสำหรับดัชนีเงินดอลลาร์และราคาทองแดงในการสร้างแนวโน้มใหม่ สำหรับทองแดง การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยเพิ่มราคา ซึ่งดูเหมือนว่าจะสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาดในปัจจุบัน ตามรายงานตำแหน่งตัวแทนจำหน่ายล่าสุดของ LME กองทุนรวมที่ลงทุนยังคงมีสถานะ Long สุทธิ ณ วันที่ 16 มกราคม
