ในเวลาไม่กี่สัปดาห์ การผลิตทองแดงที่วางแผนไว้ทั่วโลกมากถึง 600,000 ตันได้เพิ่มสูงขึ้น ทำให้การคาดเดาเดิมที่ว่าจะยังคงมีทองแดงเกินดุลต่อไปในปี 2024 ดูเหมือนจะล้าสมัยไปแล้ว...
ตามตัวเลขของอุตสาหกรรม คาดว่าอีกไม่กี่ปีข้างหน้าจะเป็นช่วงที่อุปทานทองแดงมีเพียงพอ ต้องขอบคุณการเริ่มต้นโครงการขุดเหมืองขนาดใหญ่ใหม่ๆ ทั่วโลก ส่วนใหญ่ในอุตสาหกรรมคาดว่าด้านอุปทานจะอยู่ในระดับปานกลางจนกว่าตลาดจะกระชับขึ้นอีกครั้งในปลายทศวรรษนี้ เมื่อความต้องการรถยนต์ไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นปะทะกับการขาดแคลนเหมืองใหม่
แต่ความทุกข์ยากของอุตสาหกรรมเหมืองแร่เน้นย้ำถึงความเปราะบางของอุปทานทองแดง ไม่ว่าจะเกิดจากการต่อต้านทางการเมืองและสังคม ความยากลำบากในการพัฒนาธุรกิจใหม่ หรือเพียงแค่ความท้าทายรายวันในการขุดแร่ออกจากแหล่งลึก
ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา เหมืองทองแดงที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลกได้รับคำสั่งให้ปิดตามเสียงโห่ร้องของสาธารณชน ในขณะที่ความพ่ายแพ้ในการดำเนินงานหลายครั้งได้บังคับให้นักขุดทองแดงชั้นนำต้องลดการคาดการณ์การผลิต
นักวิเคราะห์กล่าวว่าการ "หายไป" อย่างฉับพลันและสะสมของอุปทานประมาณ 600,000 ตันของอุปทานที่คาดหวังจะเปลี่ยนตลาดจากการเกินดุลจำนวนมากไปสู่ความสมดุล แม้ว่าอุปสงค์จะมีมากกว่าอุปทานในต้นปีหน้าก็ตาม นอกจากนี้ยังเป็นคำเตือนที่สำคัญเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงพลังงานที่กำลังจะเกิดขึ้นอีกด้วย ทองแดงเป็นโลหะพื้นฐานที่จำเป็นในการลดคาร์บอนของเศรษฐกิจโลก ซึ่งหมายความว่าบริษัทเหมืองแร่จะมีบทบาทสำคัญในการอำนวยความสะดวกในการเปลี่ยนมาใช้พลังงานสีเขียว
ในขณะที่การตอบสนองของทองแดงต่อการหยุดชะงักของอุปทานจนถึงขณะนี้ถูกปิดเสียงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับภาคอสังหาริมทรัพย์ สัญญาณในอนาคตของการฟื้นตัวของอุปสงค์อาจส่งผลกระทบต่อตลาดที่ตึงตัวมากขึ้น
ทองแดง 600,000 ตัน 'หายไป' ได้อย่างไร
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว รัฐบาลปานามาได้ออกคำสั่งอย่างเป็นทางการให้ First Quantum Mining Ltd. ยุติการดำเนินการทั้งหมดที่เหมืองทองแดงมูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ในประเทศ คำสั่งดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากการประท้วงและการโต้เถียงทางการเมืองเป็นเวลาหลายสัปดาห์ ซึ่งสิ้นสุดลงเมื่อศาลฎีกาของประเทศมีคำสั่งรับรองใบอนุญาตการทำเหมืองเป็นโมฆะ
ในช่วงปลายเดือนตุลาคม รัฐบาลปานามาต่ออายุสัมปทานการขุด 20- ปีกับ First Quantum Mining สำหรับเหมืองทองแดงขนาดยักษ์ CobrePanama เพื่อแลกกับรายได้ 375 ล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งก่อให้เกิดการประท้วงครั้งใหญ่ Cobre เป็นหนึ่งในเหมืองทองแดงที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยผลิตทองแดงได้ประมาณ 400,000 ตันต่อปี
และในขณะที่ตลาดกำลังแยกแยะการปิดเหมืองทองแดงที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก แองโกล อเมริกันได้ประกาศเซอร์ไพรส์เมื่อวันศุกร์ว่าจะลดการผลิตในการดำเนินงานทองแดงซึ่งเป็นเรือธงในอเมริกาใต้
แม้ว่าปัญหาเหมืองแร่ทองคำและเหล็กของบริษัทในแอฟริกาใต้จะเป็นที่ทราบกันดีอยู่แล้ว แต่การตัดเหมืองดังกล่าวทำให้นักลงทุนจำนวนมากเกิดความตื่นตัว ส่งผลให้หุ้นของแองโกลร่วงลง 19 เปอร์เซ็นต์ เป็นที่เข้าใจกันว่าแองโกลอเมริกันได้ลดเป้าหมายการผลิตทองแดงในปีหน้าลงประมาณ 200,000 ตัน ซึ่งเทียบเท่ากับการนำเหมืองทองแดงขนาดใหญ่ออกจากอุปทานทั่วโลก ภายในปี 2568 การผลิตคาดว่าจะลดลงอีก
ปีหน้าทองแดงจะขาดแคลนไหม?
อุปทานทองแดงในตลาดโลกสามารถตอบสนองความต้องการได้หรือไม่ BMO Capital Markets ซึ่งเคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่าทองแดงกลั่นจะเกินดุลจำนวนมากในปีหน้า ขณะนี้กลับประสบปัญหาการขาดแคลนเล็กน้อย
Goldman Sachs มีทัศนคติในแง่ร้ายมากยิ่งขึ้น โดยได้คาดการณ์ไว้แล้วว่าจะขาดแคลนทองแดงกลั่นในปี 2024 และตอนนี้คาดว่าการขาดแคลนทองแดงจะเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 500,000 ตัน นอกจากนี้ Jefferies ยังคาดการณ์ถึงปัญหาการขาดแคลนอย่างรุนแรงในปีหน้าด้วย
“อุปทานที่ลดลงตอกย้ำมุมมองของเราว่าตลาดทองแดงกำลังเข้าสู่ช่วงที่เข้มงวดมากขึ้น” Nichols Nowdon นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs และคนอื่นๆ กล่าว
เป็นที่น่าสังเกตว่าส่วนใหญ่ของปีนี้ ความคาดหวังว่าตลาดจะผ่อนคลายในระยะสั้นได้สร้างความกดดันให้กับราคาทองแดง ส่งผลให้เกิดความผันผวนด้านข้างในระยะยาว ในช่วงต้นเดือนตุลาคม กลุ่มการศึกษาทองแดงระหว่างประเทศ (InternationalCopperStudyGroup) มีอุปทานทองแดงส่วนเกินในปีหน้าคาดว่าจะอยู่ที่ 467,000 ตัน ซึ่งถือเป็นปริมาณที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่การคาดการณ์เกินดุลในปี 2014
หุ้นทองแดงทางกายภาพใน London Metal Exchange พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองปีในช่วงกลางปี แต่ตอนนี้ลดลงติดต่อกันเป็นเวลาสามสัปดาห์แล้ว ข้อมูลสินค้าคงคลังแสดง
Jefferies ตั้งข้อสังเกตว่า "การหยุดชะงักเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และตลาดมีแนวโน้มที่จะประสบปัญหาการขาดแคลนอุปทานมากขึ้น" เราอาจถึงขั้นของวัฏจักรทองแดงครั้งต่อไปแล้ว"
