ปริมาณที่หลวมของสังกะสีจะมีสมาธิอยู่ได้หรือไม่?

1. อุปทานสังกะสี: สถานการณ์ที่หลวมยังคงมีอยู่ แต่ควรให้ความสนใจกับความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง .}
ความสามารถในการขุดทั่วโลกได้รับการปล่อยตัวส่งผลให้อุปทานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ .
จากข้อมูลจากสถาบันที่มีสิทธิ์การผลิตสังกะสีทั่วโลกคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 6% เป็น 8% ใน 2025. การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจาก:
การเริ่มต้นใหม่ในต่างประเทศของการผลิตและการเริ่มต้นการผลิตใหม่:
เหมือง Antamina ในเปรูได้ปรับลำดับการขุดและการผลิตสังกะสีคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 200, 000 ตันใน 2025.
เหมือง Oz ในรัสเซียได้มาถึงการผลิตเต็มรูปแบบมีส่วนร่วม 200, 000 ตัน; เหมือง Kipushi ในคองโกได้เพิ่มการผลิตเพิ่มอีก 80, 000 ตัน .
ความพยายามของเหมืองในออสเตรเลียมีส่วนร่วม 80, 000 ตันในการผลิตในขณะที่เหมือง Tara ในไอร์แลนด์ได้เพิ่มผลผลิต 100, 000 ตันเมื่อกลับมาผลิตกลับมาอีกครั้ง .}}
การเติบโตในประเทศ:
บริษัท Mining Fireworks Xinjiang มีส่วนร่วม 80, 000 ตันในการเพิ่มการผลิตในขณะที่โครงการอื่น ๆ มีส่วนร่วมประมาณ 90, 000 ตัน . การเพิ่มขึ้นทั้งหมดประมาณ 170, 000 ตัน .
2. การพึ่งพาการนำเข้ายังคงอยู่ในระดับสูง แต่ควรให้ความสนใจกับการรบกวนทางการเมือง .}
ในช่วงห้าเดือนแรกของปี 2568 การนำเข้าสังกะสีของจีนมีความเข้มข้นเพิ่มขึ้น 52 . 82% ปีต่อปี . คาดว่าการนำเข้าจะยังคงอยู่ในระดับสูงในช่วงครึ่งหลังของปี อย่างไรก็ตามเราต้องระมัดระวัง:
เหมือง OZ ในรัสเซียเผชิญกับความเสี่ยงของการคว่ำบาตรซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการจัดหา 10-15 พันตัน .
การหยุดชะงักทางการเมืองที่อาจเกิดขึ้นกับการขนส่งแร่ธาตุที่ Kipushi ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก .
3. ความขัดแย้งเชิงโครงสร้างภายใต้สถานการณ์ของอุปทานที่อุดมสมบูรณ์
ระยะสั้น: TC ในประเทศเพิ่มขึ้นเป็น 3800 หยวน/ตันในขณะที่ TC นำเข้ามาถึง 65 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันแห้ง . การกู้คืนผลกำไรของโรงกลั่น
ในระยะยาว: การลื่นไถลในเกรดของฉัน (เช่น 10, 000- การลดลงของการผลิตที่เหมือง Yauli ในเปรู) และต้นทุนด้านสิ่งแวดล้อมที่สูงขึ้นอาจ จำกัด อัตราการเติบโตของอุปทาน .}
สรุป: ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 แนวโน้มทั่วไปของอุปทานสังกะสีที่อุดมสมบูรณ์มีแนวโน้มสูงที่จะคงอยู่ . อย่างไรก็ตามปัจจัยทางการเมืองความก้าวหน้าของการผลิตของฉันและการลดลงของเกรดแร่อาจนำไปสู่ความหนาแน่นของอุปทานชั่วคราว .}}}}}
II . แนวโน้มราคาสังกะสี: ภายใต้อิทธิพลของอุปสงค์และอุปทานพลวัตราคาคาดว่าจะแสดงรูปแบบที่ผันผวนของ "สูงเริ่มแรกแล้วค่อยๆลดลง" .
ด้านอุปสงค์: ภาคดั้งเดิมอ่อนแอในขณะที่ภาคเกิดใหม่ให้การสนับสนุนที่ จำกัด .
การบริโภคแบบดั้งเดิม:
โครงสร้างพื้นฐาน: การบริโภคสังกะสีเพิ่มขึ้น 200, 000 ตัน (1%) ภายใต้การกระตุ้นทางการเงิน แต่การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ลดลง 15% เมื่อเทียบเป็นรายปีซึ่งส่งผลเสียต่ออุปสงค์ .}
รถยนต์: การผลิตรถยนต์และยอดขายทั่วโลกเพิ่มขึ้นเล็กน้อย (จีน +3.6%) และความต้องการสังกะสี (แผ่นชุบสังกะสี) ที่ใช้ในยานพาหนะพลังงานใหม่ยังคงมีเสถียรภาพ .}
เขตข้อมูลที่เกิดขึ้นใหม่:
ความต้องการเหล็กชุบสังกะสีสำหรับชั้นวางเซลล์แสงอาทิตย์เพิ่มขึ้น แต่การเติบโตโดยรวมมี จำกัด และเป็นการยากที่จะชดเชยการลดลงของภาคอสังหาริมทรัพย์ .
2. มาโครและสินค้าคงคลัง: การต่อสู้ระหว่างดัชนีดอลลาร์สหรัฐและสินค้าคงคลังต่ำ
มาโคร: ความคาดหวังสำหรับเฟดที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลดลงและการเสริมสร้างดัชนีดอลลาร์สหรัฐอาจลดราคาสังกะสี .
สินค้าคงคลัง: สินค้าคงคลัง LME อยู่ในระดับต่ำ (ประมาณ 250, 000 ตัน) แต่การสะสมของสินค้าคงคลังทางสังคมในประเทศอาจสร้างแรงกดดันต่อราคา .
3. ช่วงราคาการพยากรณ์: การสนับสนุนเชิงตรรกะที่ช่วงราคา 21, 000 - 23, 000 หยวนต่อตัน .
ผ่านระดับ 23, 000 หยวนต่อตัน:
ด้านอุปทานกระชับอย่างไม่คาดคิด (เช่นการปิดตัวของเหมืองในต่างประเทศขนาดใหญ่);
มีความต้องการอย่างมาก (ด้วยการผ่อนคลายที่สำคัญของนโยบายอสังหาริมทรัพย์ของจีน) .
เงื่อนไขของการลดลงต่ำกว่า 21, 000 หยวนต่อตัน:
อุปทานยังคงมีอยู่มากมายและการเติบโตของอุปสงค์ก็ลดลงจากความคาดหวัง .

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและความเสี่ยงระดับโลกได้ทวีความรุนแรงมากขึ้น .
สรุป: ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ราคาสังกะสีคาดว่าจะผันผวนในช่วง 21, 000 - 23, 000 หยวนต่อตัน . การพัฒนาจะต้องมีสิ่งเร้าที่แข็งแกร่งและการตก
III . ความเสี่ยงและโอกาส: มุ่งเน้นไปที่ตัวแปรหลักสี่ตัว
ความคืบหน้าของการผลิตเหมืองในต่างประเทศ: หากโครงการเช่น Kipushi และ Oz ล่าช้ามันอาจนำไปสู่การกระชับอุปทาน .
ความผันผวนของดัชนีดอลล่าร์: การเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดหรือการเปลี่ยนแปลงในความเสี่ยงทั่วโลกมีผลต่อการไหลของเงินทุน
สัญญาณทางเทคนิค: หากสังกะสีใน LME ต่ำกว่าระดับการสนับสนุนของ $ 2650 ต่อตันมันอาจทำให้เกิดการขาย .
IV . คำแนะนำกลยุทธ์: การดำเนินการตามช่วงเวลาโดยมุ่งเน้นไปที่โอกาสเชิงโครงสร้าง
Smelting Enterprises: ใช้ประโยชน์จากหน้าต่างของ Rising TC ล็อคสัญญาอุปทานระยะยาว
Trader: ตำแหน่งสั้น ๆ ที่ช่วงราคา 22, 000 - 23, 000 หยวน/ตันเมื่อราคาเพิ่มขึ้นและตั้งค่าตำแหน่งยาวประมาณ 21, 000 หยวน/ตัน .}
องค์กรดาวน์สตรีม: มุ่งเน้นไปที่การจัดซื้อจัดจ้างที่ขับเคลื่อนด้วยความต้องการและให้ความสนใจกับโอกาสในการทดแทนสังกะสีอะลูมินัมและสังกะสี-แมกนีเซียม .